第1154章 融資前估值

  微博要進行B輪融資的消息很快就傳播了出去。

  08年，華夏網際網路企業能融到資的企業少，融資規模大的企業更是少之又少。

  微博在08年上半年就進行過一輪融資，當時融資金額不是小數目。

  紅杉、IDG、百度、維港基金四家，以現金2.4億美元，以及部分技術支持, 占股20%。

  單純以現金流計算，融資後的微博估值就高達12億美元。

  不過其中百度更多的是技術和渠道支持，按照紅杉和IDG兩方的融資金額，實際上當時微博估值已經高達14億美元。

  距離上次融資成功，到現在，也就半年不到的時間。

  微博融資的資金換算成人民幣，將近17億人民幣。

  按理說, 微博燒錢沒這麼快，哪怕國際版上線，打通全球渠道，以及微博國內的宣傳開發，半年時間也用不到17億。

  不過因為在融資之前，李東就和對方說好了。

  融來的17億資本，他要動用10億，算是借的，期限為一年。

  這個錢，李東現在沒還，起碼要到明年才行。

  而7個億的資金，說實話，有時候真的不經花。

  別看微博好像沒什麼玩意，很多人覺得，簡簡單單的維護一下就夠了，弄個幾十號人, 也就發發工資的事。

  7個億，花一輩子都花不完。

  可實際上, 有些東西, 花錢比所有人想像的都要多。

  網際網路企業燒錢, 這不是一句空話。

  別的不說，光是為了微博國際版開發上線，增設國內伺服器，啟動智能大數據審核，人工小組覆核……

  這一系列的成本經營，就燒了微博3個多億。

  而剩下的錢，都是在國內燒的。

  微博用戶能突破2億，可不是說，靠口口相傳就夠了。

  光是宣傳這一塊，PP、遠方門戶網、遠方商城、明星代言、地面廣告……

  這一系列的舉動，那也都是要花錢的，還得花大錢才行。

  引流，不是那麼簡單的事。

  幾百萬註冊用戶，那不難，稍微宣傳一下就行，上千萬用戶，那就要大肆宣傳，用戶破億，那就不是簡簡單單宣傳的事，其中還有很多其他的東西輔助。

  各種活動，各種新功能的開發，以及製造一些焦點話題出來，這些都需要運營。

  剩下的幾個億資金，很快就燒完了。

  然而，無論是百度還是IDG，又或是紅杉，實際上都滿意的不行。

  燒了幾個億算什麼！

  值！

  在微博一輪融資的時候，微博註冊用戶剛破億，而在燒了幾個億之後，微博用戶突破2億！

  翻倍！

  儘管活躍用戶比例比以前稍微低一點，可用戶增加一億，這些融資的機構簡直都能笑醒。

  按照當前市場對網際網路企業的估值方式，微博這種自媒體平台，最為看重的就是用戶量。

  而企業估值與用戶量的關係，成平方比。

  這話什麼意思？

  也就是說，一家用戶100萬的網站和一家同類型用戶1000萬的網站，他們的估值不是10倍差，而是10倍的平方，也就是100倍的差距！

  100萬用戶的企業估值1億，1000萬用戶的企業就能估值100億！

  當然，這種說法不是絕對的，但是也可見用戶量對企業的影響。

  遠方微博用戶量翻倍，真要按照這種計算方式，微博的估值就能在2倍的基礎上進行平方，也就是估值漲4倍。

  這麼算，顯然是不可能的。

  可不管怎麼說，才燒了7億人民幣，換來這樣的成果，幾家投資機構自然是樂的找不著北。

  現在微博沒錢了，李東欠的10個億又沒到期。

  二輪融資看似快了點，實際上也是必然。

  起碼這時候，微博本身的盈利手段還不多，主要還是廣告收入，這點盈利，拿來燒錢，也頂不了多長時間。

  隨著國際版上線，正是用錢的時候，對微博要繼續融資，無論是紅杉還是IDG，包括其他兩家，都是樂見其成的。

  要不是李東個人風格太強烈，加上本身資本雄厚，恐怕不等他自己提及，幾大投資商就要主動建議了。

  換一家網際網路企業，投資機構在融資方面具有很大的話語權。

  投資方為了保證自己的資金安全，在錢沒花完之前，恐怕就要建議繼續融資了。

  而遠方這邊，直到這時候都沒人提，眼看著帳面上都沒錢了，不是紅杉他們不想，是知道說了也白說。

  李東是什麼人？

  你主動跟他提這事，他說不定都懶得正眼看你。

  有本事你就撤資，不想撤資，那就得聽李東的。

  他想融資，你才能繼續融資，他不想，你要不滾蛋，要不就繼續老老實實地等待，沒有第三條路可走。

  現在李東開啟B輪融資，儘管內部方案還沒出爐，幾大投資機構就屁顛屁顛地帶著人來了遠方，想聽聽李東具體怎麼說。

  ……

  會議室。

  熊小鴿、沈南朋幾人都親自帶隊來的。

  紅杉和IDG上輪融資，都投資上億美元，這筆錢不是小數目。

  現在微博要進行B輪融資，他們可不放心讓手下人過來，真要讓手下人過來，那有些東西就不好談了。

  李東向來比較強勢，要是開出了什麼難以接受的條件，沒他們到場，連談判的機會都沒。

  事實也不出幾人的預料。

  他們一來，李東就召開了會議，而一開會，第一項條件就讓眾人有些難以接受。

  「微博這邊，我準備重新擬定總股本，增發部分股本。

  之前微博股本在融資之後，總股本為1億4000萬股，每股作價10美元。

  現在微博價值大漲，國際版上線，用戶量翻倍，活躍月用戶增長70%。

  我自己心中給了個大致的估算，20億美金。

  所以我準備增發7000萬股新股，總股本為2億1000萬股。

  每股依舊作價10美元，遠方持股1億6000萬股，紅杉和IDG持股1400萬股，百度持股1000萬股，維港持股200萬股。」

  李東說完，看了一眼眾人沒再說話。

  按照李東的說法，可能會有些人產生疑惑，不是2億1000萬股嗎？

  可現在，按照比例，眾人總共持股也才2億股，剩下的1000萬股呢？

  其實這點不用李東點明，剩下的股本，算是空頭股本。

  這些股本，按照內部作價，其實超過了李東對微博20億美金的估價。

  而這1000萬股是用來做什麼的？

  期權激勵！

  是的，期權激勵，不是說要李東一個人承擔，也不是遠方一家承擔，而是所有人都要承擔才行。

  按理說，不算什麼大事，這是行業規則。

  可李東多增發1000萬股，看似他們手中的股本價值不變，甚至相對遠方這邊，手中股本比例都不變。

  而實際上，卻是占了他們大便宜。

  1000萬股，按照李東的作價，那就是1億美金！

  而這1億美金，現在雖然不是錢，也無法出售，可等到微博上市，那也是要算到總股本當中的。

  到時候，那就是錢了。

  現在分出去1億美金，等上市了，也許就是數億乃至數十億美金。

  而期權激勵，和他們這些投資商無關，只分給遠方的員工高管。

  少量的期權激勵，大家都可以接受，因為這是必須的。

  可1000萬股……

  好吧，真要按照比例來算，其實也不高。

  可微博價值很大，內部作價就高達10美元每股，這麼一算，那這1000萬股本的期權價值就很大很大了。

  李東一下子就為自己的員工謀取了這麼多股本，幾家都很難接受。

  熊小鴿幾人對視一眼，半晌，沈南朋才面帶笑容道：「李總，增發股本，我們沒意見。

  可拿出1000萬股本做股權激勵，是不是有點多了？」

  李東皺眉道：「多嗎？也才5%不到，你們自己說，這個比例算多嗎？

  微博現在高管配置還不齊全，員工還沒達到極限，聽著挺多，等到最後一分，能分多少？

  我原本是準備將總股本增發到2億2000萬股的，這樣才合適。

  不過考慮到微博現在員工還不算多，很多高管也一人多職，為了讓你們寬心，所以才改變了自己計劃和方案。

  現在你們還跟我說多，是欺負我李東不懂行情還是怎麼樣！

  國內網際網路企業，你們投資的不是一家兩家，什麼行情你們自己不清楚？」

  李東話音落下，眾人都微微有些尷尬。

  正如李東說的這樣，5%不到的比例，的確不算太多。

  可因為微博價值太大，就顯得虧大發了。

  資本機構，都是吸血鬼，能多拿點好處，那自然要多拿點。

  不過既然拿不到，那他們也不好再說。

  李東真要強行多分配一些，他們還真沒什麼太好的辦法阻止。

  見好就收，眾人也不再說這個，熊小鴿笑容滿面道：「李總別誤會，劉總他們勞苦功高，員工們也都兢兢業業，期權激勵是必須的。

  李總剛剛說的增發方案，我們沒意見。

  不過我個人方面有點疑惑，還想李總為我們釋疑。」

  「你說。」

  「我聽說，微博的期權激勵方案，範圍涉及到整個遠方體系，這點是不是……」

  熊小鴿的話沒說完，不過意思很明確了。

  微博內部員工有期權激勵，這點就不說什麼了，多少都是自己人。

  可涉及到整個遠方體系，那不是拿他們的錢，替李東收買人心嗎？

  這種事，他們可不願意。

  親兄弟明算帳，李東再強勢，拿他們的錢當老好人，那也不行。

  李東早有預料，也不意外，聞言淡淡道：「微博是遠方集團的子公司，總部高管這邊，拿期權激勵是應該的。

  至於其他子集團，和微博的確不同屬。

  我也沒說無償分配，1000萬股本當中，拿出200萬股，進行有償分配，資金歸於微博，這點沒問題吧？」

  「那這200萬股的行權價是……」

  「1美元！」李東直截了當，眾人嘴角都不由抽搐了一下。

  之前說的10美元作價，那只是微博價值的體現，而行權價，實際上才是真正的股本價值，又或者說是每股淨資產。

  微博現在還處於投資燒錢階段，企業還處於虧損狀態，股本公允價值一般都是負數。

  李東說1美元，也不算過分。

  換句話來說，這200萬股股本，被遠方員工高管購買，總共也就能賣個200萬美元，和現在的估值一下子就相差了10倍。

  要是對微博內部員工這樣，大家無話可說。

  可遠方其他子集團和他們何干？

  這不明擺著占便宜嘛！

  幾人都有些不滿意，一時間卻是找不到什麼藉口，因為這也是現有行情，很多企業其實也在這麼做。

  沈南朋幾人再次對視一眼， 200萬股，不算多，而且遠方實際上還是占了大頭。

  真要為這事鬧下去，意義也不大。

  何況，總比全部免費分配了好，這200萬股，不給其他子集團的員工，微博自己這邊也消化了。

  給幾位高管多分一點，他們一樣沒辦法。

  既然總分配股本不變，能多拿200萬美元回來，好像也不虧。

  眾人低聲議論了一陣，最終幾家代表都點頭道：「李總的方案我們暫時同意，不過具體的方案，還得等我們回去才能給出決議。」

  這就算是成了，在這同意了，回去也沒有反對的道理。

  該走的流程，還是要走的。

  李東也不在意，笑了笑道：「這樣最好，另外再恭喜一下諸位，投資遠方的產業，沒有不賺錢的道理。

  現在的微博，估值20億美金，不算多。

  這一轉眼的工夫，諸位收益就高達40%，可還沒到半年時間呢。

  等到上市的時候，大家都能賺個盆滿缽滿，這才是共贏之道。」

  眾人這時候臉上也都微微露出喜色，半年不到的時間，也的確如李東所說，大家都賺了一大筆。

  這還是在金融危機為前提的情況下，很多企業，今年都瘋狂虧損。

  遠方微博不但沒有虧，估值還大漲，比平時賺錢更值得高興。

  不過這不是重點，現在談賺錢還早。

  大家今天來的目的也不是這個，至於之前的期權激勵方案，那都是順帶的，眾人真正的目的還在於微博B輪融資的事。